Sobota w środku wartości na 77 513. Nad ceną 12,3 mln USD shortów do likwidacji

Co się stało

Doba zaczęła się w piątek o 22:00 dołkiem 76 567, praktycznie w chwili zamknięcia CME, które wypadło na 76 899. Od tego miejsca cena powoli wspinała się przez całą sobotę i o 18:45 zrobiła szczyt doby 77 750. Teraz stoi na 77 513, czyli 0,8% nad piątkowym zamknięciem CME. Cały sobotni ruch zmieścił się w zakresie piątku, między PDL 76 264 a PDH 78 772, więc to klasyczny dzień wewnętrzny: rynek odpoczywa po piątkowej huśtawce.

Analiza wykresu

świeceVWAP dnia, pasma ±1σ i ±2σPOCobszar wartości (VAH, VAL)szczyt i dołek wczoraj (PDH, PDL)likwidacje longów i shortówstrefy scenariuszy

Czas polski, świece 15 min (na telefonie 30 min). VWAP od północy UTC. Profil wolumenu, POC i obszar wartości (70% obrotu) z całych 24 godzin. Delta, CVD i open interest z taśmy transakcji Hyperliquid nagrywanej przez desk. Koła: likwidacje od 0,5 mln USD w świecy, pole koła według kwoty.

Szerszy obraz. Piątek dał szeroki zakres od 76 264 do 78 772, a sobota nie wyszła ani nad jego szczyt, ani pod dołek. Ostatni ruch w górę do 77 750 nie był wybiciem, tylko odbiciem w środku piątkowego zakresu, które od wieczora oddaje część zysku. Do PDH brakuje 1 259 dolarów, do PDL 1 249, więc cena stoi niemal dokładnie w połowie.

Wartość. POC doby leży na 77 400, obszar wartości od 77 100 do 77 625, a cena jest w jego środku. Wyjście do 77 750 nad VAH nie zostało zaakceptowane: cena wróciła do wartości, a od 20:15 żadna świeca 15 min nie zamknęła się nad 77 600.

VWAP. VWAP dnia liczony od północy UTC to 77 414, odchylenie 154 dolary, a cena jest 0,64σ nad nim. Pasmo +1σ na 77 568 zadziałało wieczorem jak opór: po świecy z 20:00, zamkniętej na 77 649, kolejne świece kończyły się już pod nim. VWAP pod ceną jest najbliższym wsparciem i najbliższym miejscem, do którego model daje 86% szansy dotknięcia do rana.

Przepływ i pozycje. W ostatniej godzinie delta wyniosła −205 BTC, a w ostatnich czterech −202 BTC, przy cenie niżej o 24 i o 66 dolarów. Open interest spadł w tym czasie o 297 BTC w godzinę i o 163 BTC w cztery godziny. Cena w dół i OI w dół to zamykanie longów, nie budowanie nowych shortów. Sprzedaży było dużo, a cena prawie stała, i to jest ważniejsze niż sama ujemna delta.

Footprint zejścia z 77 649

sprzedaż agresorów (lewa kolumna)kupno agresorów (prawa kolumna)POC świecynierównowaga 3:1

Czas polski. Świece 15 min (na telefonie 30 min), przedziały ceny co 10 USD, wolumen w BTC z taśmy transakcji Hyperliquid. Nierównowaga: kupno na poziomie co najmniej 3 razy większe niż sprzedaż poziom niżej (albo odwrotnie). Pod świecami: delta, wolumen i zmiana open interest w BTC.

Okno zaczyna się o 20:00 inicjatywą kupujących: stos trzech nierównowag kupna od 77 600 do 77 620, delta +47 BTC i zamknięcie na 77 649 przy spadku OI o 59 BTC, czyli domykanie shortów. Odpowiedź przyszła od razu o 20:15: stos pięciu nierównowag sprzedaży od 77 560 do 77 600 i zamknięcie na 77 551. Potem wolumen wyraźnie spadł, a świece od 20:30 do 21:15 kręciły się w kilkudziesięciu dolarach. Ostatnie pół godziny to absorpcja: o 21:45 delta −142 BTC przy wolumenie 155 BTC, a cena przesunęła się tylko z 77 536 do 77 513. OI spadło w tej świecy o 238 BTC, więc sprzedawali głównie ci, którzy zamykali longi, a pasywne bidy przy 77 507 to wchłonęły.

Linia frontu jest teraz wąska. Od góry stos sprzedaży 77 560 do 77 600 z 20:15, od dołu POC ostatniej świecy 77 510 ze stosem sprzedaży od 77 510 do 77 530. Dopóki cena jest między nimi, żadna strona nie przejęła inicjatywy. Wyżej nietknięta zostaje strefa kupna 77 730 do 77 760, a niżej niedokończony POC po sesji na 76 765.

Gdzie leży płynność

▲ likwidacje shortów (kupno) 60,9 mln USD▼ likwidacje longów (sprzedaż) 163,0 mln USD

1. 80 750
2. 80 500
3. 80 250
4. 80 000
5. 79 750
6. 79 50019,1
7. 79 2503,8
8. 79 0003,5
9. 78 7503,6
10. 78 5004,4
11. 78 2505,5
12. 78 0006,3
13. 77 7505,9
14. 77 500
15. 77 513cena
16. 77 250
17. 77 000
18. 76 750
19. 76 50012,6
20. 76 250
21. 76 00030,2
22. 75 75028,2
23. 75 50033,5
24. 75 2507,2
25. 75 00021,9
26. 74 750
27. 74 50013,3
28. 74 2504,9
29. 74 0006,0

Przedziały co 250 USD, kwoty w mln USD. Mapa obejmuje 46% otwartych pozycji, więc rzeczywiste kwoty są wyższe. Mapa z 22:02, cena wtedy 77 423; pokrycie 46% otwartych pozycji.

Tabela danych

Przedział	Shorty, mln USD	Longi, mln USD
80 750–80 999	0,6
80 500–80 749	2,4
80 250–80 499	2,3
80 000–80 249	3,0
79 750–79 999	0,5
79 500–79 749	19,1
79 250–79 499	3,8
79 000–79 249	3,5
78 750–78 999	3,6
78 500–78 749	4,4
78 250–78 499	5,5
78 000–78 249	6,3
77 750–77 999	5,9
76 500–76 749		12,6
76 250–76 499		2,5
76 000–76 249		30,2
75 750–75 999		28,2
75 500–75 749		33,5
75 250–75 499		7,2
75 000–75 249		21,9
74 750–74 999		2,7
74 500–74 749		13,3
74 250–74 499		4,9
74 000–74 249		6,0

Asymetria jest wyraźna. W 1% nad ceną, do 78 288, leży 12,3 mln USD shortów z ceną likwidacji, a pierwsze skupiska to 77 750 (5,9 mln), 78 000 (6,3 mln) i 78 250 (5,5 mln). Największe skupisko nad ceną to dopiero 79 500 z 19,1 mln. Pod ceną w 1% nie ma praktycznie nic, pierwsze longi to 76 500 (12,6 mln), a potem duże pakiety od 76 000 do 75 500, w sumie ponad 90 mln USD. Mapa obejmuje 46% otwartych pozycji, więc realne kwoty są większe, ale proporcja zostaje: paliwo jest nad ceną blisko, pod ceną daleko.

Kto handluje

▲ przewaga kupujących▼ przewaga sprzedających

1. Wieloryby60 kont+10,5
2. Reszta rynku13 950 kont−3,1
3. Animatorzy rynku180 kont+1,1

Kwoty w mln USD.

W ostatnich 24 godzinach biorcy kupili za 45,8 mln USD i sprzedali za 37,3 mln, netto 8,5 mln po stronie kupna. Prawie całość to 60 kont wielorybów z wynikiem +10,5 mln USD, podczas gdy 13 950 kont reszty rynku sprzedało netto za 3,1 mln. Kontrakt jest notowany 0,6 bp nad indeksem przy średniej z doby 1,3 bp, a funding 0,13 bp na godzinę jest blisko średniej. Nic tu nie wskazuje na przegrzanie. W arkuszu w paśmie ±10 bp bidy mają 52% przy typowych 51% o tej godzinie, więc to stan neutralny.

Zmienność i rozkład

1. Cena w niedzielę o 10:00 poniżej 77 08022%

   Cena musi zejść pod VWAP dnia 77 414 i pod dołek Azji 77 072. To po drodze zbliża ją do piątkowego zamknięcia CME na 76 899.

2. Cena w niedzielę o 10:00 między 77 080 a 77 77045%

   Wystarczy dalsza nocna rotacja wokół VWAP 77 414 i POC doby 77 400, bez wyjścia z obszaru wartości. Przy zmienności o połowę niższej niż w tygodniu to najprostsza droga.

3. Cena w niedzielę o 10:00 powyżej 77 77033%

   Cena musi utrzymać się nad szczytem doby 77 750, czyli wejść w pierwsze skupiska shortów z ceną likwidacji między 77 750 a 78 250.

Sobota była cicha. Odchylenie zwrotów 5 min z doby to 6,3 bp wobec 11,4 bp w poprzednich pięciu dniach roboczych, a model liczy obecny reżim na 3,9 bp na 5 minut. Zakres 68% do niedzieli 10:00 to 76 936 do 78 094, zakres 95% od 76 363 do 78 680. Prognoza desku na 4 godziny daje medianę 77 506 i połowę rozkładu między 77 268 a 77 753. Rynek HIP-4 „BTC powyżej 77 231” wycenia 74%, model 73%, czyli zgodnie.

Struktura dnia

1. Likwidacje shortów78 350+1,1%4,4 mln USD, 14% dotknięcia do 10:00
2. Likwidacje shortów78 250+1,0%4,2 mln USD, 20% dotknięcia do 10:00
3. VAH wczoraj77 766+0,3%65% dotknięcia do 10:00
4. Szczyt Azji77 633+0,2%83% dotknięcia do 10:00
5. Cena77 513
6. VWAP dnia77 414-0,1%86% dotknięcia do 10:00
7. Otwarcie Londynu77 317-0,3%73% dotknięcia do 10:00
8. POC wczoraj77 084-0,6%45% dotknięcia do 10:00
9. Dołek Azji77 072-0,6%44% dotknięcia do 10:00
10. VAL wczoraj76 674-1,1%15% dotknięcia do 10:00

Cena jest nad VWAP dnia 77 414 i nad otwarciem Londynu 77 317, ale pod szczytem Azji 77 633 i wczorajszym VAH 77 766. Szczyt Azji ma 83% szansy dotknięcia do 10:00, VWAP 86%, więc model spodziewa się, że noc zahaczy o oba brzegi tego pasa. Wczorajszy POC 77 084 i dołek Azji 77 072 leżą razem i mają po około 45%. Dalej od ceny szanse szybko spadają: VAL wczoraj 76 674 ma 15%, a skupiska shortów na 78 250 i 78 350 mają 20% i 14%.

Co musiałoby się wydarzyć

Każdy scenariusz opisuje, co musiałoby się wydarzyć na rynku, żeby obraz się potwierdził albo upadł. To opis warunków, nie zlecenie ani rekomendacja.

1. ▲ Scenariusz wzrostowy do 10:00 w niedzielę

   Wejście w skupiska shortów nad szczytem doby

   Strefa obserwacji 77 750–78 250 237–737 USD nad ceną

   Co musi się stać

   1. Świeca 15 min zamyka się nad VAH doby 77 625 i nad pasmem +1σ VWAP 77 568, które od 20:15 trzyma cenę.
   2. Delta godzinowa odwraca się z minusa na plus.
   3. Open interest spada przy rosnącej cenie, czyli shorty zamykają pozycje, a likwidacje shortów rosną skokowo.

   Co neguje scenariusz

   Zamknięcie świecy 15 min z powrotem pod VWAP dnia 77 414.

   Poziomy reakcji

   • 77 766 VAH wczoraj +0,3%
   • 78 250 Likwidacje shortów +1,0%
   • 78 350 Likwidacje shortów +1,1%

   Co mówią dane Opór na okrągłym poziomie, tu 78 000, w laboratorium desku zadziałał w 47% z 326 przypadków wobec 49% losowo. To szum, nie przewaga.

2. ▼ Scenariusz spadkowy do 10:00 w niedzielę

   Zejście w stronę piątkowego zamknięcia CME

   Strefa obserwacji 76 899–77 100 413–614 USD pod ceną

   Co musi się stać

   1. Świeca 15 min zamyka się pod VWAP dnia 77 414, a potem pod VAL doby 77 100.
   2. Delta zostaje ujemna jak w ostatniej godzinie, kiedy wyniosła −205 BTC.
   3. Open interest dalej spada, czyli to zamykanie longów, a nie nowe shorty.

   Co neguje scenariusz

   Zamknięcie świecy 15 min z powrotem nad VWAP dnia 77 414.

   Poziomy reakcji

   • 77 084 POC wczoraj -0,6%
   • 77 072 Dołek Azji -0,6%
   • 76 674 VAL wczoraj -1,1%
   • 76 500 Likwidacje longów -1,3%

   Co mówią dane Domknięcie luki CME w laboratorium desku: 52% z 21 przypadków wobec 50% losowo. Za mało obserwacji, żeby z tego coś wnioskować.

3. ◆ Bez przewagi do 10:00 w niedzielę

   Nocna rotacja w obszarze wartości doby

   Strefa obserwacji 77 100–77 625 cena w strefie

   Co musi się stać

   1. Świece 15 min zamykają się między VAL 77 100 a VAH 77 625, a wybicia kończą się knotem.
   2. Delta kręci się wokół zera, bez serii w jedną stronę.
   3. Open interest stoi w miejscu albo powoli spada.

   Co neguje scenariusz

   Dwie świece 30 min zamknięte poza obszarem wartości doby.

   Poziomy reakcji

   • 77 414 VWAP dnia -0,1%
   • 77 317 Otwarcie Londynu -0,3%

   Co mówią dane Powrót do VWAP w laboratorium desku wyszedł w 36% ze 178 przypadków wobec 43% losowo, więc to wskazówka, nie statystyka.

Do wzrostu potrzebne jest zamknięcie nad wartością doby i przejście przez pasmo +1σ, które wieczorem zatrzymało cenę, z deltą na plusie i spadającym OI, bo wtedy ruch napędzają zamykane shorty. Do spadku potrzebne jest zamknięcie pod VWAP i VAL 77 100, a wtedy najbliższy cel ceny to piątkowe zamknięcie CME. Najbardziej prawdopodobna jest jednak zwykła nocna rotacja w obszarze wartości, bo zmienność jest o połowę niższa niż w tygodniu.

Na co patrzę dalej

Patrzę na to, czy absorpcja z 21:45 przy 77 507 się utrzyma. Jeśli bidy oddadzą ten poziom przy dalszym spadku OI, droga do VWAP i dołka Azji jest otwarta. Jeśli cena wróci nad 77 600 z dodatnią deltą, wraca temat skupisk shortów nad 77 750. Weekendowy arkusz jest płytki, więc pojedynczy większy przepływ przesunie cenę dalej niż w tygodniu.

Rzetelność modelu

Przedziały desku są raczej za szerokie niż za wąskie: przedział 90% na 4 godziny objął cenę w 92% z 885 przypadków, a przedział 60% w 73%. Dla dotknięć PDH, PDL i środka zakresu Brier wynosi 0,078 wobec 0,112 dla częstości bazowej (893 przypadki), więc model dodaje informację ponad samą historię.

Prawdopodobieństwa pochodzą z modelu desku (HAR + FHS) i symulacji Monte Carlo, policzone o 22:00 i zapisane przed faktem. Następny wpis to aktualizacja w niedzielę o 10:00, a mapa tygodnia w niedzielę o 20:00.