BTC 79 647 pod wartością przed Londynem, pod ceną 20,9 mln USD longów przy 78 950

Co się stało

Ostatnie 24 godziny to zakres od 79 430 do 80 835. Dołek padł w poniedziałek o 14:30, szczyt o 16:15, razem z największą falą likwidacji shortów na 2,83 mln USD. Wybicie nie dostało kontynuacji i cena oddała cały ruch. W nocy Azja handlowała między 79 552 a 80 360, a nad ranem kupujący jeszcze raz podnieśli cenę do 80 032. Ostatnia godzina przed wpisem zabrała 310 USD i dziś o 08:05 BTC stoi przy 79 647, pod VWAP dnia i pod obszarem wartości doby, 0,55% niżej niż wczoraj o tej porze.

Analiza wykresu

świeceVWAP dnia, pasma ±1σ i ±2σPOCobszar wartości (VAH, VAL)szczyt i dołek wczoraj (PDH, PDL)likwidacje longów i shortówstrefy scenariuszy

Czas polski, świece 15 min (na telefonie 30 min). VWAP od północy UTC. Profil wolumenu, POC i obszar wartości (70% obrotu) z całych 24 godzin. Delta, CVD i open interest z taśmy transakcji Hyperliquid nagrywanej przez desk. Koła: likwidacje od 0,5 mln USD w świecy, pole koła według kwoty.

Szerszy obraz. Cena jest w dolnej części dobowego zakresu, pod otwarciem tygodnia 80 109 i wyraźnie pod wczorajszym szczytem 80 835. Poniedziałkowe wybicie do PDH było nieudane: po likwidacjach shortów rynek nie zaakceptował wyższych cen i wrócił do środka. PDL 79 347 leży 35 bp pod ceną.

Wartość. POC z 24 godzin leży na 80 000, obszar wartości od 79 750 do 80 350. Cena jest pod nim. Pod VAL zamknęły się dopiero trzy świece 15 minut, więc to za mało, żeby mówić o akceptacji niższych cen. Długi dolny knot ostatniej świecy, od 79 552 do zamknięcia na 79 647, wygląda raczej na pierwsze odrzucenie niż na przyjęcie nowego poziomu.

VWAP. VWAP dnia to 79 953,7, a jedno odchylenie to 223,8 USD. Cena jest 1,37σ pod nim, między pasmem −1σ a −2σ. Rano cena wróciła w okolice VWAP, świeca od 06:45 doszła do 80 032, ale od 07:15 rynek zjeżdża już tylko w dół od średniej. Pasmo −2σ przy 79 503 na razie nie zostało dotknięte.

Przepływ i pozycje. W ostatniej godzinie cena spadła o 310 USD, delta wyniosła −269,1 BTC, a OI zmalało o 55,4 BTC. Cena w dół i OI w dół to zamykanie longów, nie budowanie nowych shortów. W oknie 4 godzin delta była dodatnia, +266,4 BTC, a cena i tak straciła 142 USD przy spadku OI o 382,2 BTC. Kupujący agresorzy zostali więc przyjęci przez pasywnych sprzedających, a rynek przez cały ranek redukował pozycje. Taśma w odczycie obejmuje pełne 24 godziny do 08:00, delta całego okna to +1 124,3 BTC.

Footprint zejścia do dołka Azji

sprzedaż agresorów (lewa kolumna)kupno agresorów (prawa kolumna)POC świecynierównowaga 3:1

Czas polski. Świece 15 min (na telefonie 30 min), przedziały ceny co 20 USD, wolumen w BTC z taśmy transakcji Hyperliquid. Nierównowaga: kupno na poziomie co najmniej 3 razy większe niż sprzedaż poziom niżej (albo odwrotnie). Pod świecami: delta, wolumen i zmiana open interest w BTC.

Sekwencja zaczyna się od inicjatywy kupujących: świece od 06:15 do 06:45 mają nierównowagi kupna na kolejnych poziomach, a ta z 06:45 przy wolumenie 301,3 BTC i delcie +189,8 BTC dochodzi do 80 032, przy spadającym OI. To był ruch na zamykaniu shortów i zatrzymał się dokładnie na POC doby. Odpowiedź przyszła o 07:15: stos nierównowag sprzedaży od 79 720 do 79 760 i świeca zamknięta na dole. O 07:45 sprzedający przycisnęli mocniej, delta −276,2 BTC przy największym wolumenie okna, 590,9 BTC, ale cena odbiła od 79 552 i zamknęła się na 79 647. Duża ujemna delta bez dalszego postępu w dół to obraz absorpcji przy dołku Azji.

Linia frontu na sesję londyńską jest więc wąska. Od góry stos sprzedaży 79 720 do 79 760, który pokrywa się z VAL doby i pasmem −1σ VWAP. Od dołu POC ostatniej świecy na 79 560, tuż nad dołkiem Azji. Wyżej punktem odniesienia zostaje POC świecy z 06:45 na 80 000, gdzie wygasła poranna inicjatywa kupujących.

Gdzie leży płynność

▲ likwidacje shortów (kupno) 68,8 mln USD▼ likwidacje longów (sprzedaż) 194,6 mln USD

1. 83 0006,0
2. 82 750
3. 82 500
4. 82 25022,8
5. 82 00012,1
6. 81 750
7. 81 500
8. 81 250
9. 81 0007,3
10. 80 750
11. 80 5009,4
12. 80 250
13. 80 000
14. 79 750
15. 79 500
16. 79 647cena
17. 79 250
18. 79 00022,8
19. 78 75025,5
20. 78 50026,6
21. 78 2508,7
22. 78 00011,3
23. 77 7505,5
24. 77 50011,8
25. 77 25012,4
26. 77 00016,1
27. 76 7504,5
28. 76 50030,6
29. 76 25011,1
30. 76 0004,8

Przedziały co 250 USD, kwoty w mln USD. Mapa obejmuje 44% otwartych pozycji, więc rzeczywiste kwoty są wyższe. Mapa z 08:02, cena wtedy 79 576; pokrycie 44% otwartych pozycji.

Tabela danych

Przedział	Shorty, mln USD	Longi, mln USD
83 000–83 249	6,0
82 750–82 999	0,9
82 500–82 749	1,6
82 250–82 499	22,8
82 000–82 249	12,1
81 750–81 999	2,3
81 500–81 749	1,5
81 250–81 499	2,4
81 000–81 249	7,3
80 750–80 999	2,5
80 500–80 749	9,4
79 250–79 499		2,9
79 000–79 249		22,8
78 750–78 999		25,5
78 500–78 749		26,6
78 250–78 499		8,7
78 000–78 249		11,3
77 750–77 999		5,5
77 500–77 749		11,8
77 250–77 499		12,4
77 000–77 249		16,1
76 750–76 999		4,5
76 500–76 749		30,6
76 250–76 499		11,1
76 000–76 249		4,8

Mapa jest dziś mocno asymetryczna. W 1% pod ceną czeka 47,2 mln USD longów do likwidacji, a w 1% nad ceną shortów praktycznie nie ma, 0,0 mln USD. Najbliższy duży klaster to okolice 78 950, gdzie leży 20,9 mln USD, a pod nim kolejne przedziały po ponad 20 mln USD. Nad ceną pierwsze większe skupisko shortów jest dopiero przy 80 500, a prawdziwa ściana na 82 250. Mapa widzi 44% otwartych pozycji, więc to obraz częściowy, ale kierunek nierównowagi jest czytelny: paliwo do przyspieszenia leży w dół.

Kto handluje

▲ przewaga kupujących▼ przewaga sprzedających

1. Wieloryby70 kont+8,8
2. Reszta rynku16 700 kont+1,5
3. Animatorzy rynku200 kont+8,1

Kwoty w mln USD.

W skali doby agresorzy kupili netto 18,4 mln USD: wieloryby 8,8 mln, animatorzy rynku 8,1 mln, reszta rynku 1,5 mln. Ten przepływ nie przełożył się jednak na cenę, która w tym czasie spadła. Premia perp jest ujemna, −2,3 bp, przy średniej z doby −3,4 bp, a funding to spokojne 0,13 bp/h. Nikt nie przepłaca za longi. Arkusz zleceń w paśmie ±10 bp ma teraz 44% bidów, mniej niż zwykłe o tej godzinie 50%.

Zmienność i rozkład

1. Cena o 13:00 poniżej 79 35031%

   Cena musiałaby przebić dołek Azji 79 552 i utrzymać się pod PDL. Bliskość klastra longów przy 78 950 mogłaby taki ruch przyspieszyć.

2. Cena o 13:00 między 79 350 a 79 95039%

   Wystarczy, że Londyn pohandluje wokół dolnej krawędzi wartości i dołka Azji bez wyraźnej inicjatywy żadnej strony. To najszerszy kawałek rozkładu.

3. Cena o 13:00 powyżej 79 95030%

   Potrzebny powrót do obszaru wartości i zamknięcia nad VWAP dnia 79 952, czyli odrobienie całego spadku z ostatniej godziny.

Model daje do 13:00 odchylenie 75 bp, co oznacza zakres 68% od 79 035 do 80 225 i 95% od 78 447 do 80 827. Zmienność 5 minut z ostatniej doby to 10,1 bp wobec 10,5 bp w poprzednich dniach roboczych, a reżim trwa od około 14 godzin przy 8,3 bp na 5 minut. Szansa zmiany reżimu w najbliższych 25 minutach to 3%. Prognoza desku na 4 godziny z 08:01 ma medianę 79 625 i połowę rozkładu między 79 286 a 79 965. Na rynku HIP-4 kontrakt „BTC powyżej 79 957” na jutro 07:00 kosztuje 38%, model wycenia go na 42%.

Struktura dnia

1. Szczyt Azji80 360+0,9%22% dotknięcia do 13:00
2. VAH wczoraj80 360+0,9%22% dotknięcia do 13:00
3. Otwarcie tygodnia80 109+0,6%40% dotknięcia do 13:00
4. POC wczoraj80 020+0,5%49% dotknięcia do 13:00
5. VWAP dnia79 952+0,4%56% dotknięcia do 13:00
6. VAL wczoraj79 6800,0%93% dotknięcia do 13:00
7. Cena79 647
8. Dołek Azji79 552-0,1%89% dotknięcia do 13:00
9. PDL79 347-0,4%61% dotknięcia do 13:00
10. Likwidacje longów78 950-0,9%20,9 mln USD, 23% dotknięcia do 13:00

Cena siedzi tuż pod wczorajszym VAL 79 680, z szansą dotknięcia 93% do 13:00, i tuż nad dołkiem Azji 79 552 z 89%. To dwa poziomy, które Londyn niemal na pewno przetestuje. VWAP dnia 79 952 ma 56%, POC wczoraj 80 020 ma 49%, a otwarcie tygodnia 80 109 ma 40%. W dół PDL 79 347 ma 61%, a klaster longów przy 78 950 ma 23%.

Co musiałoby się wydarzyć

Każdy scenariusz opisuje, co musiałoby się wydarzyć na rynku, żeby obraz się potwierdził albo upadł. To opis warunków, nie zlecenie ani rekomendacja.

1. ▲ Scenariusz wzrostowy do 13:00

   Powrót do obszaru wartości po zejściu pod VAL 24 h

   Strefa obserwacji 79 750–80 000 103–353 USD nad ceną

   Co musi się stać

   1. Świeca 15 min zamyka się nad 79 760, czyli nad stosem nierównowag sprzedaży z 07:15.
   2. Delta tej świecy jest dodatnia, a kupujący nie oddają ceny w następnej świecy.
   3. OI rośnie razem z ceną, więc wzrost niosą nowe pozycje, a nie samo zamykanie shortów.

   Co neguje scenariusz

   Zamknięcie świecy 15 min pod dołkiem Azji 79 552.

   Poziomy reakcji

   • 79 952 VWAP dnia +0,4%
   • 80 020 POC wczoraj +0,5%
   • 80 109 Otwarcie tygodnia +0,6%

   Co mówią dane Reguła powrotu do obszaru wartości nie była sprawdzana w laboratorium, to tylko wskazówka. Pokrewny powrót do VWAP: n 173, częstość 36% wobec losowej 43%, bez przewagi.

2. ▼ Scenariusz spadkowy do 13:00

   Wymiecenie dołka Azji i zejście w stronę klastra longów

   Strefa obserwacji 78 950–79 347 300–697 USD pod ceną

   Co musi się stać

   1. Świeca 15 min zamyka się pod dołkiem Azji 79 552, który rano zatrzymał spadek.
   2. Delta świecy jest wyraźnie ujemna i nie pojawia się po niej absorpcja z długim dolnym knotem.
   3. OI spada razem z ceną, a likwidacje longów rosną skokowo, co oznacza zamykanie longów.

   Co neguje scenariusz

   Dwa zamknięcia 15 min z powrotem nad VAL 24 h 79 750.

   Poziomy reakcji

   • 79 347 PDL -0,4%
   • 78 950 Likwidacje longów -0,9%

   Co mówią dane Wymiecenie PDL w laboratorium: n 88, częstość 44% wobec losowej 48%, czyli szum, bez przewagi.

Wzrostowa wersja dnia wymaga powrotu do obszaru wartości: zamknięcia nad stosem sprzedaży z 07:15, dodatniej delty i rosnącego OI, żeby wiedzieć, że ruch niosą nowe pozycje. Spadkowa wersja zaczyna się od zamknięcia pod dołkiem Azji, ujemnej delty bez absorpcji i OI spadającego razem z ceną. Żadna z tych reguł nie ma w laboratorium desku przewagi nad losowością, więc traktuję je jako opis tego, co musiałoby się wydarzyć, a nie jako statystykę.

Na co patrzę dalej

Pierwsza godzina Londynu rozstrzygnie, czy dołek Azji 79 552 był absorpcją, czy tylko przystankiem. Patrzę na to, czy sprzedający wrócą do stosu 79 720 do 79 760 i czy OI zacznie rosnąć przy spadkach, bo to oznaczałoby nowe shorty zamiast samego zamykania longów. Nad ceną wciąż nietknięta jest strefa sprzedaży 80 090 do 80 120 z wcześniejszych świec.

Rzetelność modelu

Przedziały desku są na razie za szerokie: w horyzoncie 1 godziny przedział 90% obejmuje 95% wyników, a 60% obejmuje 72% (n 458), w horyzoncie 4 godzin odpowiednio 98% i 79% (n 446). Dotknięcia PDH, PDL i środka model trafia lepiej niż częstość bazowa: Brier 0,070 wobec 0,101 (n 454, niższy lepszy).

Prawdopodobieństwa w tym wpisie pochodzą z modelu zmienności desku HAR + FHS i symulacji Monte Carlo, policzone o 08:05 i zapisane przed faktem, żeby dało się je potem rozliczyć. Model nie zakłada żadnej przewagi kierunkowej. Następny wpis po otwarciu Londynu, o 09:15.