BTC pod wczorajszym dołkiem, 79 942 przed Londynem: VWAP 80 145 z szansą 69%

Co się stało

Wczoraj o 09:30 BTC zrobił szczyt doby na 81 807 i od tamtej pory już tam nie wrócił. W nocy, między 02:30 a 03:00, rynek przebił wczorajszy dołek 80 362 jednym ruchem, a dołek nocy wypadł o 03:45 na 79 667. Od tego czasu cena chodzi w wąskim pasie tuż pod 80 000. O 08:00 BTC stoi na 79 942, czyli 1,2% niżej niż dobę temu, pod VWAP dnia 80 145 i wyraźnie pod obszarem wartości z ostatnich 24 godzin.

Analiza wykresu

świeceVWAP dnia, pasma ±1σ i ±2σPOCobszar wartości (VAH, VAL)szczyt i dołek wczoraj (PDH, PDL)likwidacje longów i shortówstrefy scenariuszy

Czas polski, świece 15 min (na telefonie 30 min). VWAP od północy UTC. Profil wolumenu, POC i obszar wartości (70% obrotu) z całych 24 godzin. Delta, CVD i open interest z taśmy transakcji Hyperliquid nagrywanej przez desk. Koła: likwidacje od 0,5 mln USD w świecy, pole koła według kwoty.

Szerszy obraz. Zakres doby to od 79 667 do 81 807. Wczorajszy szczyt 81 804 i dołek 80 362 wyznaczały pudełko, z którego noc wyszła dołem. Na razie to wybicie z kontynuacją, bo cena od kilku godzin trzyma się pod PDL i nie próbowała go odzyskać. Zarazem od nocnego dołka nie było nowego minimum, więc kontynuacja jest wolna.

Wartość. POC z 24 godzin leży na 81 300, obszar wartości od 80 450 do 81 525. Cena jest pod nim od nocy, przez wiele świec 30 min, więc ceny poniżej wartości zostały na razie przyjęte, a nie odrzucone. Jedyna próba powrotu, około 06:15, sięgnęła 80 488 i od razu została odsprzedana.

VWAP. VWAP dnia to 80 145, odchylenie pasma 388,5 USD, a cena jest 0,52σ pod nim. Pod VWAP siedzimy od świecy z 07:00. Dolne pasmo, VWAP −1σ na 79 756, nie było jeszcze testowane, ostatni dołek świecy 15 min to 79 851.

Przepływ i pozycje. W ostatniej godzinie cena spadła o 266 USD, delta wyniosła −71,9 BTC, a open interest zmalał o 60,4 BTC. Cena w dół i OI w dół to zamykanie longów. W 4 godziny cena stoi praktycznie w miejscu (+4 USD) przy delcie −125 BTC i OI niższym o 98,6 BTC, czyli agresywna sprzedaż nie przesuwa ceny niżej, a pozycje głównie się zamykają.

Footprint nocnego wybicia pod PDL

sprzedaż agresorów (lewa kolumna)kupno agresorów (prawa kolumna)POC świecynierównowaga 3:1

Czas polski. Świece 15 min (na telefonie 30 min), przedziały ceny co 100 USD, wolumen w BTC z taśmy transakcji Hyperliquid. Nierównowaga: kupno na poziomie co najmniej 3 razy większe niż sprzedaż poziom niżej (albo odwrotnie). Pod świecami: delta, wolumen i zmiana open interest w BTC.

Inicjatywa przyszła w świecy z 02:30: spadek do 80 454, delta −208,8 BTC i stos czterech nierównowag sprzedaży od 80 500 do 80 800. Świeca z 02:45 dokończyła ruch, z 80 535 do 79 974, przy delcie −731,5 BTC, wolumenie 1 463,8 BTC i OI niższym o 142 BTC, kolejny stos sprzedaży od 80 000 do 80 400. Odpowiedź kupujących o 03:00 dała deltę +227,2 BTC, ale cena zamknęła się niżej niż otwarcie, co wygląda na absorpcję kupna. O 03:30 sprzedający zeszli do 79 671, a świeca z 03:45 zrobiła dołek 79 667 i zamknęła się na 79 934 przy delcie +275,8 BTC, z długim dolnym knotem. O 04:00 OI urósł o 161,4 BTC przy delcie −280,2 BTC, ale cena nie zeszła pod 79 849.

Linia frontu jest więc wyraźna. Od góry stos nierównowag sprzedaży od 80 000 do 80 400, w którym siedzi też VWAP dnia. Pośrodku POC trzech ostatnich świec tej sekwencji na 79 900. Od dołu nocny dołek 79 667 i nierównowagi kupna na 79 700 i 79 800.

Gdzie leży płynność

▲ likwidacje shortów (kupno) 95,8 mln USD▼ likwidacje longów (sprzedaż) 220,9 mln USD

1. 83 500
2. 83 250
3. 83 0008,0
4. 82 750
5. 82 500
6. 82 250
7. 82 000
8. 81 750
9. 81 500
10. 81 250
11. 81 00018,3
12. 80 75031,9
13. 80 500
14. 80 250
15. 80 000
16. 79 750
17. 79 942cena
18. 79 500
19. 79 25015,4
20. 79 00015,4
21. 78 75033,8
22. 78 50019,4
23. 78 250
24. 78 000
25. 77 750
26. 77 50011,5
27. 77 25015,3
28. 77 00019,6
29. 76 750
30. 76 50066,5
31. 76 250

Przedziały co 250 USD, kwoty w mln USD. Mapa obejmuje 44% otwartych pozycji, więc rzeczywiste kwoty są wyższe. Mapa z 08:00, cena wtedy 79 950; pokrycie 44% otwartych pozycji.

Tabela danych

Przedział	Shorty, mln USD	Longi, mln USD
83 500–83 749	1,0
83 250–83 499	6,0
83 000–83 249	8,0
82 750–82 999	4,9
82 500–82 749	3,9
82 250–82 499	3,3
82 000–82 249	5,3
81 750–81 999	5,8
81 500–81 749	5,6
81 250–81 499	1,6
81 000–81 249	18,3
80 750–80 999	31,9
80 500–80 749	0,2
79 500–79 749		4,6
79 250–79 499		15,4
79 000–79 249		15,4
78 750–78 999		33,8
78 500–78 749		19,4
78 250–78 499		4,0
78 000–78 249		6,5
77 750–77 999		4,8
77 500–77 749		11,5
77 250–77 499		15,3
77 000–77 249		19,6
76 750–76 999		3,6
76 500–76 749		66,5
76 250–76 499		0,5

Mapa jest mocno przechylona. W 1% pod ceną leży 24,9 mln USD longów do likwidacji, a w 1% nad ceną tylko 0,2 mln USD shortów. Najbliższy klaster longów to 79 450 (10,4 mln USD, 41% szans na dotknięcie do 13:00), dalej 78 950 z 27,0 mln USD (11%). Nad ceną pierwszy duży klaster shortów to 80 850 z 28,1 mln USD, ale model daje mu tylko 11%. Mapa obejmuje 44% otwartych pozycji, więc to obraz częściowy.

Kto handluje

▲ przewaga kupujących▼ przewaga sprzedających

1. Wieloryby80 kont+11,6
2. Reszta rynku21 040 kont−0,6
3. Animatorzy rynku210 kont−13,0

Kwoty w mln USD.

Przez dobę agresorzy w sumie lekko sprzedawali, netto −2,1 mln USD przy 174,1 mln USD kupna i 176,1 mln USD sprzedaży biorców. Pod spodem kohorty idą w przeciwne strony: 80 kont wielorybów kupowało agresywnie za 11,6 mln USD, animatorzy rynku sprzedawali za 13 mln USD, a reszta rynku była praktycznie na zero. Premia perpa to −3,8 bp wobec średnio −2,9 bp z doby, funding 0,13 bp/h, czyli kontrakt jest lekko tańszy od spotu i nie widać przegrzania longów.

Zmienność i rozkład

1. Cena o 13:00 poniżej 79 67033%

   Nocny dołek 79 667 musi puścić. Wtedy w zasięgu jest klaster longów przy 79 450, a zamykanie pozycji może przyspieszyć ruch.

2. Cena o 13:00 między 79 670 a 80 14031%

   Rynek dalej kręci się w nocnym pudełku pod VWAP, bez przyjęcia cen pod dołkiem Azji i bez powrotu nad 80 140.

3. Cena o 13:00 powyżej 80 14036%

   Cena musi wrócić nad VWAP dnia i utrzymać się tam do południa. Kolejny opór to wczorajszy dołek 80 362.

Do 13:00 model liczy odchylenie 77 bp. Daje to 68% szans na cenę między 79 310 a 80 533 i 95% między 78 705 a 81 151. Zmienność 5 min z doby to 10,2 bp, prawie tyle co w poprzednich dniach roboczych (10,3 bp), a obecny reżim trwa około 5 godzin przy 8,8 bp na 5 min. Prognoza desku na 4 godziny ma medianę 79 949 i połowę rozkładu między 79 585 a 80 303. Na rynku HIP-4 „BTC powyżej 80 207” do jutra 07:00 rynek płaci 41%, model liczy 43%, więc różnica jest w granicach szumu.

Struktura dnia

1. POC wczoraj81 160+1,5%4% dotknięcia do 13:00
2. Likwidacje shortów80 850+1,1%28,1 mln USD, 11% dotknięcia do 13:00
3. VAL wczoraj80 606+0,8%24% dotknięcia do 13:00
4. PDL80 362+0,5%45% dotknięcia do 13:00
5. VWAP dnia80 145+0,3%69% dotknięcia do 13:00
6. Cena79 942
7. Dołek Azji79 668-0,3%66% dotknięcia do 13:00
8. Likwidacje longów79 450-0,6%10,4 mln USD, 41% dotknięcia do 13:00
9. Likwidacje longów78 950-1,2%27,0 mln USD, 11% dotknięcia do 13:00
10. Likwidacje longów78 750-1,5%10,1 mln USD, 6% dotknięcia do 13:00

Cena siedzi między dwoma magnesami. Nad nią VWAP dnia 80 145 z szansą dotknięcia 69%, pod nią dołek Azji 79 668 z szansą 66%. Okrągłe 80 000 jest 10 bp wyżej i model daje mu 89%. Wczorajszy dołek 80 362 to już 45%, a dolny brzeg wczorajszej wartości 80 606 tylko 24%. Wszystko powyżej 81 000 ma do 13:00 szanse jednocyfrowe.

Co musiałoby się wydarzyć

Każdy scenariusz opisuje, co musiałoby się wydarzyć na rynku, żeby obraz się potwierdził albo upadł. To opis warunków, nie zlecenie ani rekomendacja.

1. ▲ Scenariusz wzrostowy do 13:00

   Powrót nad VWAP dnia i test wczorajszego dołka od spodu

   Strefa obserwacji 80 145–80 362 203–420 USD nad ceną

   Co musi się stać

   1. Zamknięcie świecy 15 min nad VWAP dnia 80 145.
   2. Delta tej świecy dodatnia, a sprzedający nie odbierają poziomu w kolejnej świecy.
   3. Open interest rośnie (nowe longi) albo spada przy wzroście ceny (zamykanie shortów).

   Co neguje scenariusz

   Zamknięcie świecy 15 min z powrotem pod 79 900, czyli pod POC świec z nocnego dołka.

   Poziomy reakcji

   • 80 362 PDL +0,5%
   • 80 606 VAL wczoraj +0,8%
   • 80 850 Likwidacje shortów +1,1%

   Co mówią dane Reguła powrotu do VWAP w laboratorium: n 175, 36% wobec 43% losowo, bez przewagi. To wskazówka, nie statystyka.

2. ▼ Scenariusz spadkowy do 13:00

   Drugi test nocnego dołka i klaster longów przy 79 450

   Strefa obserwacji 79 450–79 668 274–492 USD pod ceną

   Co musi się stać

   1. Zamknięcie świecy 15 min pod dołkiem Azji 79 668.
   2. Delta tej świecy wyraźnie ujemna i bez szybkiego powrotu nad poziom.
   3. Open interest spada razem z ceną, czyli zamykanie longów i likwidacje.

   Co neguje scenariusz

   Zamknięcie świecy 30 min z powrotem nad VWAP dnia 80 145.

   Poziomy reakcji

   • 79 668 Dołek Azji -0,3%
   • 79 450 Likwidacje longów -0,6%
   • 78 950 Likwidacje longów -1,2%

Pierwszy obraz to powrót nad VWAP. Liczy się dopiero zamknięcie świecy nad 80 145 z dodatnią deltą i z OI, który pokaże, czy wchodzą nowe longi, czy zamykają się shorty. Wtedy następne w kolejce są 80 362 i 80 606. Drugi obraz to ponowny test nocnego dołka. Zamknięcie pod 79 668 z ujemną deltą i spadającym OI oznaczałoby kolejną falę zamykania longów w stronę klastra 79 450. Żadna z tych reguł nie ma potwierdzenia w laboratorium, to wskazówki do obserwacji.

Na co patrzę dalej

Patrzę na pierwszą godzinę Londynu i na to, czy stos sprzedaży od 80 000 do 80 400 zostanie przejęty. Jeśli cena zostanie pod nim, a OI dalej będzie spadał, rynek nadal głównie zamyka pozycje. Jeśli OI zacznie rosnąć przy spadkach, jak o 04:00, to znak, że pod dołkiem otwierają się nowe shorty i asymetria mapy likwidacji zaczyna mieć znaczenie.

Rzetelność modelu

Przedziały modelu są raczej za szerokie niż za wąskie. Na 4 godziny przedział 90% objął 96% przypadków, a 60% objął 75% (n 638). Prognozy dotknięć PDH, PDL i środka mają Brier 0,077 wobec 0,112 dla samej częstości bazowej (n 646).

Prawdopodobieństwa pochodzą z modelu zmienności desku HAR + FHS i symulacji Monte Carlo, policzone o 08:05 i zapisane przed faktem, a po 13:00 je rozliczę. Następny wpis o 09:15, po otwarciu Londynu.